基本面分析

栾雪-中国经济数据表现疲软 金融市场动荡不安

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昨日中国发布的经济数据表现疲软，2月官方制造业PMI为49.0，创2011年11月以来新低，且连续第7个月低于荣枯线，受春节假日影响，部分企业停工减产，制造业生产和市场需求均回落，金融市场动荡不安。

有分析人士指出，PMI有所回落，但也有一些积极变化。受近期原油价格小幅回升，以及部分流通领域重要生产资料价格反弹的影响，本月主要原材料购进价格指数比上月大幅上升5.1个百分点，达到50.2%，自2014年8月以来首次升至临界点上方。随着国家支持实体经济增长和提质增效等政策措施的实施，企业信心有所增强，生产经营活动预期指数为57.9%，升至较高景气区间，高于去年同期水平。

同时，有数据显示，中国2月财新制造业PMI 48.0，为5个月来最低，连续十二个月低于荣枯分界线，预期48.4，前值48.4，中国制造业运行继续放缓，产出与新订单总量的降幅皆较年初轻微加剧，导致用工规模出现2009年1月以来最显著降幅。产出收缩也是导致成品库存录得将近四年半以来最大降幅的主因。另一方面，由于新接业务减少，厂商的积压业务在10个月以来首次出现轻微降幅。

面对经济下滑，G20财政和央行行长会议刚刚闭幕后的首个工作日，中国央行就率先启动宽松货币政策，宣布自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，有分析表示，仅有货币政策宽松仍然不够，考虑到当前货币政策边际效用递减，财政政策对经济增长更为关键，是中国持续推行宽松的货币政策应对经济下滑还是不够的，不仅需要国内财政政策的进一步放松以及供给侧结构性改革，还需要其它主要国家，尤其是美国也维持宽松的货币和财政政策。

USDJPY:

美日昨日亚市开盘后小幅震荡走高，盘中在利好因素推动下扩大涨幅，从日线来看，今日上方面临114.20-30一线阻力测试，突破后方可进一步打开上升空间，谨防震荡反复。

4H昨日收复113.00后多头延续，尾盘时段触及前期密集压力区略有反复，目前短期均线拐头向上，中长期均线下方支撑，布林中轨偏上，上下轨略有扩张，日内技术性调整后有延续反弹迹象。

1H昨日收复113.20后偏多，至收盘上方局限于前期密集压力区，目前短期均线偏上，中长期均线下方支撑，今日下方关注113.45-55一线支撑，汇价保持在此上方有望延续隔日上涨之势。

从上行方向看，上方阻力114.50，15.05,1,15.50，从下行方向看，下方支撑113.50,112.90,112.40.

现货金：

黄金昨日亚市开盘后继续走高，欧盘前触及1148一线冲高回落，盘中失守1130后续创日内新低，从日线来看，今日下方需关注1119-20一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间，谨防震荡再现。

4H昨日反弹至前期密集压力区遇阻回落，尾盘时段略有反复，今日开盘后继续走低，目前短期均线拐头向下，中长期均线基本走平，布林中轨偏下，上下轨略有收窄，日内有延续下行调整之势。

1H昨日数次测试1247-48一线无功而返，纽约盘时段失守1230后转入空头格局，目前短期均线偏下，中长期均线上方承压，今日上方关注1232-33一线阻力，保持在此下方有望继续测试日线前期密集支撑区。

从上行方向看，上方阻力1233,1240,1247，从下行方向看，下方支撑1219,1212,1205.

XM特约分析师-栾雪