李晓东-警惕！8月非农可能令市场大跌眼镜

发布于 格林威治标准时间 2016/9/2 7:16am
XM 投资研究团队, XM 投资研究

美国劳工部将于北京时间周五20:30公布美国8月非农就业报告，此次报告将对美联储是否在9月份加息产生至关重要的影响。目前市场预计此次非农就业人数增幅将为18万人左右，每小时工资增长月率为0.2%。

 

我们在本周初发布了《挥别阴谋论，告诉你如何提前布局非农》的文章，此次结合近期民间机构和美联储的一些调查报告，我们认为，除非此次非农就业人数大幅好于或差于预期(比如为20万以上或15万以下)，则此次非农报告后美元出现先跌后涨这种过山车的行情的可能性极大。

 

这主要是因为，此次非农就业人数增幅有很大的可能性难以保持前几个月的强劲增幅，甚至低于18万的可能性也是存在的。我们假设这个增幅在18万以下，那么这个数字和前几个月强劲增幅形成的落差会在第一时间给美元带来一些冲击。但若这个数字远差于18万，比如在13万左右，那么美元毫无疑问将在未来一周较长时间内走软。

 

接下来说说我们不看好这个月非农就业人数增幅的原因

 

  • 每年的7月和8月都是青年劳动力就业的高峰期，在此期间，大量大学生毕业生进入求职队伍。这会导致就业人数大幅增加。因此，每年的7月和8月也一直都是非农就业人数表现较好的月份。但在8月份过去后，企业的人员配置基本已经饱和，此时会暂时放慢招聘步伐。

 

  • 民间机构Markit的制造业和非制造业采购经理人报告都对8月份的就业市场持较为悲观的看法。

其在服务业PMI报告中指出，就业人数增幅在8月份放缓，增幅为至少2014年12月来最慢水平。一些大型公司称需求的下降使得其在招聘时变得更加谨慎。而制造业PMI报告中也指出，就业增速为4个月来最低水平。8月就业仅“轻微”增长。而在制造业PMI终值报告中，则进一步提出，新订单和就业增长的放缓成为PMI数据降低的主要原因。而就业人数增幅为自4月份以来的最低水平。

Markit首席经济学家甚至认为，“对经济前景的担忧导致新增就业增速显著下降”，“服务业的报告来看，美国8月非农可能只有13万人”。

  • 达拉斯联储就业指数分项指标从-2.6跌至-5，主要是制造业显著恶化。
  • 里奇蒙德联储制造业就业分项指标从6走高至7，略微改善。
  • ISM制造业PMI中的就业分项指标恶化，从4跌至48.3。

XM分析师-李晓东

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