基本面分析

栾雪-经济平稳发展 中国四季度GDP有所回升

中国国家统计局上周五发布的数据显示，中国四季度GDP好于预期，出现两年来首次回升，经济发展趋于平稳。

数据显示，中国2016年四季度GDP同比增长6.8%，超过市场预期的6.7%，同时高于三季度的6.7%。这也是中国季度GDP增速自2014年二季度以来首次回升。2016年全年，GDP同比增长6 [..]

栾雪-欧央行按兵不动 德拉吉讲话略显鸽派

昨日迎来了欧央行利率决议，基本与预期一致，欧央行宣布维持三大利率和QE规模不变，随后欧央行行长德拉吉讲话论调略显鸽派，欧元一度受挫下跌。

本次会议上欧央行维持主要再融资利率0.0%不变，维持隔夜贷款利率0.25%不变，维持隔夜存款利率-0.4%不变，符合预期。欧洲央行利率将维持在当前或更低水平 [..]

栾雪-耶伦讲话趋于鹰派 对于加息表示支持

昨日凌晨美联储主席耶伦周四在旧金山发表讲话论调基本趋于鹰派，对于加息表示支持。此番讲话意味着，她希望财政政策和结构改革能够帮助振兴经济，减少央行货币政策的压力。

耶伦在讲话中对于经济发展表示乐观，指出经济接近最大化就业、通胀朝着美联储目标方向前进。在加息问题上等待太久可能会迫使美联储更加激进地 [..]

栾雪-美联储官员对于特朗普的刺激政策看法不一

自特朗普胜选以后，特朗普承诺的大好经济前景，此前，特朗普承诺通过减税和增加基础设施建设支出来改变美国经济，但目前随着特朗普本周即将上任，美联储官员对此看法不一。

美联储理事Lael Brainard 发表讲话警告称，财政刺激的代价可能很大。并称如果特朗普刺激计划令经济快速增长，美联储将比预期更 [..]

栾雪-美联储官员对经济发展表示乐观

本周特朗普即将正式上任，市场对于其推出的诸多刺激政策臆测纷纷，美联储官员近期讲话频繁，总体上对于美国经济发展表示乐观。

纽约联储主席杜德利本周二发表讲话表示，对当前美国经济扩张表示乐观，即使按照历史标准看扩张持续太久，但仍预计扩张也会继续下去。未来两年，很有可能实现2%的通胀目标。

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栾雪-欧央行利率决议即将登场 外界预期按兵不动

本周风险事件云集，除了英国公布脱欧细节、美国新任总统上台外，本周四将有欧央行利率决议公布，目前外界预期欧央行料将按兵不动。

但欧央行内部对于宽松政策并未达成一致性意见，在上月的货币政策会议纪要中显示，欧洲央行同时将QE计划的终结时间由此前设定的2017年3月延长到2017年年底。央行大部分委员 [..]

栾雪-多重因素影响 各央行宽松政策面临考验

近几年来全球主要央行为刺激经济增长已使出浑身解数，将短期利率降至极低甚至为负的水平，同时进行资产购买，推高金融资产价格。但目前受多重因素影响，各央行的宽松政策面临考验。

当前政治、通胀、财政刺激、低失业率等因素，让利率无法再降，其中英国、欧元区、日本都不迫切需要刺激，美国已经走在前列加息。在一 [..]

栾雪-欧洲多国大选或将影响到欧元区的稳定

2017年欧洲多个国家大选接踵而至，其中法国大选尤为引人关注，但目前市场可能低估了德国和荷兰的选举风险，随着大选的渐次走近，欧元区的稳定备受考验。

有分析表示，德国和荷兰大选风险犹存，两国并没有针对这两个国家的选举作出类似于出现英国退欧和特朗普当选的准备。相反，这些选举有可能导致“巴尔干化”的 [..]

栾雪-英国首相硬脱欧论调令英镑跌跌不休

周末有报道称，英国首相May将宣布，英国政府准备好在与欧盟洽谈退欧问题时接受“硬脱欧”，并将于今日的讲话中表明她愿意牺牲英国单一市场和关税联盟成员国身份，以结束人口自由流动。英镑受挫跌跌不休。

去年10月英国首相曾针对保守党的讲话，暗示将与欧盟分清界限，引发英镑大跌，目前，英国政府正在采取计划 [..]

栾雪-意大利评级遭到下调 银行业危机犹存

上周五有消息称，全球第四大评级机构DBRS将意大利的主权评级由A下调至BBB，理由是新临时政府通过新措施的可能性更小，将会不利于意大利经济前景的改善。

新政府即使试图挽救意大利的经济，其经济刺激政策因修宪公投未能通过将十分有限。另一方面，同时，国内银行业面临的不良贷款率高居不下，面对负面冲击的 [..]