基本面分析

栾雪-美联储鸽派成员论调有所转变 对于经济表示乐观

目前期货市场数据显示，4月几乎不可能加息，加息概率仅为2%，6月加息概率上升为13%，9月则为41%。市场预计12月加息可能性较大，为57%，近日美联储部分鸽派成员论调有所转变。对于美国经济发展表示乐观。

波士顿联储主席罗森格伦发表讲话表示，美国经济比金融市场所预测的要健康得多。但当前金融市场 [..]

栾雪-退欧公投将对英国国内金融稳定性构成巨大风险

有关英国退欧问题目前再度引起市场关注，英央行行长卡尼昨日发表讲话表示，退欧公投对英国国内金融稳定性构成巨大风险。若英国选民投票支持退欧，可能会造成英国经济前景的不确定性的扩大，包括出口增长的前景。同时，将推高融资成本，不会给英国经济带来帮助。

卡尼强调，英国央行有责任将基于证据的判断告知议会和 [..]

栾雪-日元升值或将迫使日央行采取进一步宽松政策

日元在日本央行1月底开启负利率大门之后大幅走升。今年以来，日元兑美元升值11%，兑包括欧元在内的其他货币也出现了升值。日本央行行长黑田东彦曾上周末参与IMF半年一次的会议间隙上公开表达了对日元升值的忧虑。如果日元过度升值，不仅会影响实际通胀，还可能通过其对商业信心等方面对通胀趋势造成影响。

由 [..]

栾雪-美联储官员讲话对于加息表示谨慎

美联储将于北京时间4月28日凌晨2:00公布最新的利率决议，目前市场对此臆测纷纷，美联储官员近日讲话对于加息表示谨慎，不少分析认为，3月FOMC会议纪要显示，美联储官员们倾向于在4月会议上不加息，6月是可能的加息时点。

周一美联储三号人物、纽约联储主席杜德利发表讲话表示，美联储货币政策调整将是 [..]

栾雪-欧元区经济增长前景未卜 通胀依然低迷

上周，欧央行行长德拉吉就欧元区经济发展发表看法， 重申通胀风险犹存，经济前景未卜。

徳拉吉表示，欧元区经济持续处于逐步复苏的轨道之上，但欧元区经济增长前景依然面临不确定性，主要是由于新兴市场经济体增长前景伴随的下行风险，油价前景及其经济影响不明，以及地缘政治风险。

目 [..]

栾雪-全球经济增长前景下调 金融稳定性风险上升

近日，IMF发布报告显示，发达经济体和新兴市场面临的前景恶化、风险上升令金融状况收紧。自2015年10月以来，全球金融稳定性风险上升，为维持金融稳定需要作出广泛的政策应对措施。

尽管中国的经济再平衡有所进步，经济增长放缓以及盈利下降令企业健康状况也在下降，具有潜在风险的企业贷款规模（盈利不抵利 [..]

栾雪-美国经济活动适度扩张 为加息之路奠定基础

本周美国公布的褐皮书报告显示，大部分地区消费者支出在最新报告期内仅为有限或适度增长，资本支出增长均衡，仅有少数报告称存在生产支出扩张。汽车销售仍然保持强劲，而大多数地区零售价格适度增长。旅游活动增长显著，为加息之路奠定基础。

美联储每年发布八次褐皮书报告，该报告用数据反映美 [..]

栾雪-英国退欧支持率提升 风险担忧情绪凝聚

近日，民意调查显示，42%的受访者选择留在欧盟，45%的受访者选择退欧，该数字排除了未经登记的选票，英国退欧支持率提升，风险担忧情绪凝聚。

民调结果表明，支持退欧的受访者比例首次超过支持留在欧盟的受访者。4月6日，ICM民意调查曾显示，44%的受访者选择留在欧盟，而43%的受访者支持退欧。这意 [..]

栾雪-欧央行宽松政策持续受到德国强烈反对

面对欧元区的低通胀，欧央行在3月份连放猛招。新一轮宽松包括将银行存放在央行的存款利率再降10点到－0.4%；将每月购债规模由600亿欧元升至800亿，同时将公司债纳入资产购买范围；还打算启动四年期TLTROs长期流动性操作，但此举持续遭到来自德国等央行的强烈反对。

德拉吉上 [..]

栾雪-日央行3月贷款增速降低 后市宽松政策进退两难

日央行的宽松政策一直备受市场质疑，近日发布的日本3月贷款增速已经降至三年来新低，这标志着日央行更深层次的负利率政策对国内的信贷刺激效果尚未显现。除了信贷增速不见起色，近来日元大涨和日股频跌也令市场增强了对日央行4月进一步降息的预期，对于日央行未来的货币政策构成了考验。

有分析表示，现在说负利率 [..]