基本面分析

栾雪-欧央行重复推行宽松政策 后市面临考验

上周欧央行在利率决议中宣布再次采取宽松政策，虽然将非银行发行的投资级公司债纳入了QE的范围，但是欧洲央行依然面临着一个无债可买的局面。事实上，欧洲央行可以购买的资产规模要比此前预想的小，欧央行货币政策面临考验。

欧元区的各国央行们购买他们各自国家的公共债券。他们必须购买收益率高于存款利率，期限 [..]

栾雪-日央行利率决议公布在即 外界对此看法不一

本周货币政策较为集中，日央行首当其冲首位登场，由于负利率政策并未令日本经济得到改变，外界对于日央行货币政策说法不一。

日本央行1月29日以5-4投票比例通过负利率决定，从2月16日开始实施。在负利率正式实施满一个月之际，从现实效果来看，负利率政策饱受争议且实施效果不理想，负利率政策原希望刺激信 [..]

栾雪-英央行利率决议临近 加息预期有所回升

本周将迎来英央行利率决议，尽管通胀压力犹存，但近期调查显示，有38%预期英国央行将在未来一年加息，这个比例高于11月份时的35%，但低于去年8月所创近期高位50%，与三个月前相比，尽管通胀前景变弱，但预期英国央行将在未来一年升息的英国公众数量略有增加。

英国央行货币政策委员会委员威尔上周发表讲 [..]

栾雪-欧央行宽松政策后 美联储进退两难

上周四欧央行一如预期的继续采取宽松政策，欧洲央行发出大招，全面下调主要再融资利率、隔夜贷款利率、隔夜存款利率三大利率，扩大每月QE购买额，尽管近期美国数据表现良好，但在宽松潮影响下，加息问题进退两难。

美联储高度关注的通胀指标核心PCE物价指数，1月同比大增1.7%远超预期，创2014年10月 [..]

栾雪-中国经济数据参差不齐 引发全球经济放缓担忧

近日，中国发布的经济数据均表现差强人意，引发全球经济放缓担忧，IMF近日发出警告表示，尽管经济持续复苏，但明显处于脆弱的转折点，经济出轨风险在增加，IMF曾发布全球经济前景报告呼吁，G20国家应当同意携手上调政府开支以化解全球经济加速下滑的风险，而近期市场动荡和发达国家产出疲软可能会迫使IMF进一步下调全球增长预期。
[..]

栾雪-一如预期 欧央行扩大宽松规模和力度

在通胀持续萎靡不振的情况下，市场对于欧洲央行继续降息和宽松一直抱有预期，昨日市场迎来了欧央行利率决议，一如预期，欧洲央行周四全面下调三大利率。其中主要再融资利率下调至0.0%，预期0.05%，隔夜贷款利率下调至0.25%，预期0.3%；隔夜存款利率下调10个基点至-0.4%，但随后欧央行行长讲话加剧了市场震荡。

[..]

栾雪-英国央行行长对于英国退欧造成的影响表示担忧

英国计划在6月23日就是否退出欧盟举行全民公投。首相卡梅伦目前致力于呼吁留在欧盟，英国央行行长尼表示，英国退欧可能影响人们的信心与投资，将令英镑贬值，推高债券收益率。英镑受到包括货币政策在内的多种因素影响，而英国退欧公投已经增加了英镑期权的波动率。英镑显著下跌将会对英国央行构成挑战。

英国与欧 [..]

栾雪-全球经济发展不确定性 美联储3月会议加息预期减弱

去年12月，美联储开启了十年来首次加息，12月会议以来，市场对美联储加息的预期也在减弱。期货市场交易员们认为，今年年底前联邦基金利率会达到0.6%，明年年底前联邦基金利率会达到0.9%，由于全球市场和经济的不确定性，美联储在3月会议上可能不会加息。

近期美联储官员们的讲话表明，美国经济抵抗住了 [..]

栾雪-欧元区数据表现平淡 降息预期不变

隔日欧元区公布的四季度GDP表现平淡，同时，意大利、法国等经济增速差强人意，有经济学家表示，持欧央行货币政策进一步宽松预期不变，欧央行或将在3月会议上进一步降息。在宽松货币政策的同时，需要更多的财政刺激措施，如公共投资以支撑货币政策。

具体数据显示，欧元区四季度GDP环比增速修正值较上月公布的 [..]

栾雪-日央行负利率政策适得其反 经济发展陷入窘境

日本央行1月宣布使用负利率，称将引入三级利率体系，将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%，相当于对金融机构未来新增的超额准备金处以“罚金”，以鼓励金融机构借出更多资金，但负利率政策并未取得预期效果，经济发展陷入窘境。

调查发现，在日本央行1月推出负利率政 [..]