基本面分析

栾雪-央行货币政策收效不佳 改革措施呼之欲出

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近期货币政策继续主导市场情绪，尤其欧日等央行的宽松政策引发投资者关注，负利率政策自推行以来，一路备受争议，对经济发展贡献甚微，货币政策已经面临极限，各项改革措施呼之欲出。

负利率政策初衷为刺激加大市场流动性，但事与愿违，目前的利率政策部分造成了低利率的长期预期，导致企业和居民倾向于推迟投资和消费，造成了利息越往下降，通胀预期越低的尴尬现象。

负利率超过一定程度，将导致银行和储户更加倾向于持有现金，长此以往甚至可能解体金融体系，同时QE不仅逐渐抽干了国债等标的物市场的流动性，未来或面临无债可购的局面，而且还将风险资产价格推向了无基本面支撑的高位。

目前，全球主要国家已经形成了需要财政政策发力的共识，今后积极的财政政策和“维稳”的货币政策相配合，或可推高通胀预期，让全球经济摆脱低收益环境的约束，在老龄化和家庭负债高企的背景下，未来政府加杠杆创造实体需求或许是唯一出路。

AUDUSD:

澳元上周五亚市开盘后震荡反弹，欧盘前触及0.7658一线承压下行，盘中在利空因素打压下扩大跌幅，从日线来看，今日下方面临0.7500-10一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间。

4H上周五失守0.7590一线偏空，至收盘略有反复，目前短期均线发散向下，中长期均线上方承压，布林中轨偏下，上下轨扩张，短线有维持震荡下行之势。

1H上周五下破0.7630一线，空头进一步增强，纽约盘时段续创日内新低，目前短期均线偏下，中长期均线上方承压，今日上方关注0.7570-80一线阻力，汇价保持在此下方有望继续测试前支撑区。

从上行方向看，上方阻力0.7580，0.7630,0.7680，从下行方向看，下方支撑0.7480,0.7430,0.7380.

USDCAD:

美加上周五涨势依旧，亚市开盘后小幅调整回归多头，盘中在利好因素提振下继续扩大涨幅，从日线来看，今日上方面临1.3090-1.3100一线阻力测试，突破后方可进一步打开上升空间。

4H上周五收复1.2990一线偏多，尾盘时段触及前期压力区略有反复，目前短期均线发散向上，中长期均线下方支撑，布林中轨偏上，上下轨扩张，短线技术性调整后有望维持震荡上行。

1H上周五回落至MA20一线多头延续，盘中突破1.3000一线续创日内新高，目前短期均线偏上，中长期均线下方支撑，今日下方关注1.3000-10一线支撑，汇价保持在此上方有望继续测试前期压力区。

从上行方向看，上方阻力1.3100,1.3150,1.3200，从下行方向看，下方支撑1.2990,1.2940,1.2890.

XM特约分析师-栾雪