基本面分析

栾雪-欧央行宽松政策面临进退两难窘境

发布于格林威治标准时间 2016/9/6 3:36am

通胀低迷长久以来困扰欧央行的宽松政策，上月发布的通胀数据再次表现疲软，令欧央行加大宽松预期升温，但目前欧央行一度面临无债可买的境地，本周四将迎来欧央行利率决议，宽松政策进退两难。

从去年3月起，欧洲央行开始实施每月600亿欧元的QE购债计划。今年3月会议后，欧洲QE由原来的600亿美元扩大至800亿美元，从4月开始实施。6月8日，欧洲央行又史无前例地开始实施企业债购买计划，目前，按照欧洲央行目前QE购买债券的速度和条件，欧洲央行可能在明年一季度末就将面临没有德国主权债可买的风险。

欧洲央行在实施量宽政策时设定的条件——债券的收益率不能低于欧洲央行的存款利率的限制，买光所有主权债所需要的时间可能将更短，已经有70%的德国债券收益率低于欧洲央行-0.4%的存款利率，这也就意味着约有8014亿美元的德国债券不再适用于欧洲央行的QE计划。

有分析表示，面对1.7万亿欧元的购债计划，欧央行有两种选择：延长目前每个月购买800亿欧元债券的最后期限，或逐步缩减购债规模，除此之外，还有第三种刺激增长、提升通胀的可能方案：通过购买ETF基金，间接购买股票，但欧央行执行委员会成员Yves Mersch周六警告，不要使用“可能带来无法承受的副作用的极端政策”来提振欧元区的经济。

EURUSD:

欧元昨日亚市开盘后震荡反弹，欧盘时段触及1.1182一线承压下行，从日线来看，今日下方面临1.1210-20一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间。