基本面分析

栾雪-宽松政策频现经济发展依然迟缓

发布于格林威治标准时间 2016/2/17 8:08am

今日瑞典央行再次推出负利率决策，全球各大央行宽松风不断，尽管欧日央行多次强调将推出更多刺激政策，但成效并不明显，在宽松政策干预下，经济发展依然迟缓。

1月29日日本央行宣布实施负利率，将金融机构存在央行的超额准备金利率设在-0.1%，但不少银行在单纯的量宽下所获的资金继续趴在央行账上，并未有效刺激信贷扩张流入实体经济，央行超额准备金在05年至14年9年间翻了2.9倍，但最近两年在如此高基数的基础上就已经翻了1.45倍，目前超额准备金高达2百万亿日元。

同样，欧央行宽松政策不尽人意，欧洲经济的复苏看上去在好转，但其实一直比较羸弱，景气指数回落、工业生产环同比皆跌至负区间、零售销售同比15年年中便开始持续回落，之前实行的负利率并未有效激活“商行减少放于央行的存款-商业银行风险偏好提升-信贷扩张-促进实体经济“的正向循环，欧洲银行业私人部门信贷并未恢复至危机前水平。年初至今，短短两个月，欧洲主要商业银行股价普遍下跌20%左右，市场风险偏好急剧下降。

另外美联储货币政策同样陷入进退两难窘境，虽然耶伦并未明确排除三月加息的可能，但从隐含的加息预期来看，市场已经不买账了。3月加息概率已经跌至4%，全年加息概率也仅为33%。从通胀数据来看，虽有改善但仍疲软，耶伦于众议院也坦言短期通胀依然维持低迷，此前，耶伦在众议院上表表示无论是市场隐含通胀预期还是美联储调查通胀预期目前皆降至两年以来最低。

AUDUSD:

澳元昨日冲高回落，亚市开盘后震荡下行，盘中在利空因素打压下扩大跌幅，从日线来看，今日下方面临0.7060-70一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间。