基本面分析

栾雪-美联储议息会议即将来临加息制约因素犹存

发布于格林威治标准时间 2015/12/16 7:59am. 阅读更多基本面分析

美联储2016年是否继续加息，取决于对美国经济抵御全球通缩压力的信心，目前加息制约因素犹存，只有好看的劳动力市场数据显然不够，全球通缩或许是制约美联储明年持续加息的主要因素。随着产出缺口持续存在和大宗商品价格走低，全球通胀处于自 2009 年来的最低水平。包括美国在内的发达经济体通货紧缩的风险有所减低，但并没有完全消失。

有经济学家表示，地区通胀和全球通胀关系非常紧密，所有央行都必须考虑，设立全球产能过剩吸收机制，来抵御全球产出缺口带来的通缩隐忧，全球产出缺口对美国国内物价的影响管道除传统的进口价格波动，还会透过全球市场整合而影响国产原材料价格，进而对国内物价产生影响。

市场预期的美联储加息进程要比FOMC官员在9月会议上预期的更缓慢，未来同时点利率水平，前者预期约为后者的一半，不过这种预期差距将在几次加息之后慢慢被抹平，最终的利率可能比市场当前预期的要高，但难以超过以往加息通道的高点水平。

美联储提高利率可能会带来更高的企业债务违约率。因第三季度北美亏损企业的比例已经达到周期性高点，亏损企业比例会影响到高收益债券的违约率，如果企业的收益维持在很低甚至是负数位，则违约率会上涨。

USDJPY:

美日昨日展开技术性反弹，亚市开盘后承压下行，欧市盘初回落至120.58一线震荡上扬，从日线来看，目前上方面临122.20-30区域的阻力测试，突破后方可进一步打开上升空间，谨防冲高回落。