基本面分析

栾雪-全球经济增长前景下调 金融稳定性风险上升

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近日，IMF发布报告显示，发达经济体和新兴市场面临的前景恶化、风险上升令金融状况收紧。自2015年10月以来，全球金融稳定性风险上升，为维持金融稳定需要作出广泛的政策应对措施。

尽管中国的经济再平衡有所进步，经济增长放缓以及盈利下降令企业健康状况也在下降，具有潜在风险的企业贷款规模（盈利不抵利息的企业所背负的企业贷款）达1.3万亿美元，相当于银行业对企业贷款的15.5%，为2010年的三倍，如果这一问题无法解决，则可能会引发银行亏损的规模达7560亿美元，占全国GDP的7%。

大宗商品价格下滑虽然对发达国际和新兴市场都造成影响，但也是对后者的影响更为深远，为维持金融稳定性，新兴市场需要加强对抗全球性逆风的能力，发达经济体需要解决金融危机的遗留问题。而新兴市场经济体的金融溢出效应显著增加，因此政府在评估国内宏观金融状况时，需要关注新兴市场经济体的经济状况和政策走向。

IMF将全球经济增长速度预测从3.4个百分点下调至3.2个百分点。IMF的首席经济学家表示，全球经济增长过于缓慢的状态持续太久， IMF担心产出的疲软将对经济产生不良效应, IMF此次下调经济增速显示全球经济增长风险危险地接近3个百分点的水平，一些经济学家相信这个速度将构成全球性衰退。

USDJPY:

美日昨日亚市开盘后承压下行，纽约盘时段回落至108.90一线展开反弹，从日线来看，今日上方面临109.90-110.00一线阻力，上破后方可进一步打开上升空间。

4H昨日亚市开盘后回调至MA10一线偏多，今日开盘后继续走高，目前短期均线偏上，中长期均线下方支撑，布林中轨偏上，上下轨收窄，短线临近阻力区谨防冲高回落。

1H昨日技术性调整到位后多头延续，尾盘时段涨势暂缓小幅调整，目前短期均线发散向上，中长期均线下方支撑，今日下方关注109.40-50一线支撑，汇价保持在此上方有望继续测试日线前期密集压力区。

从上行方向看，上方阻力109.80,110.30,110.80，,从下行方向看，下方支撑108.90,108.40,107.90.

现货金：

黄金做日亚市开盘后继续走低，纽约盘时段在利空因素打压下扩大跌幅，从日线来看，今日下方面临12122-23一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间。

4H昨日失守1235后偏空，至收盘回落至前期密集支撑区小幅反弹，目前短期均线略有拐头，中长期均线上方承压，布林中轨偏下，上下轨略有收窄，短线技术性调整后有望延续隔日下跌之势。

1H昨日技术性调整到位后空头增强，尾盘时段跌势暂缓，目前短期均线拐头向上，中长期均线上方承压，今日上方关注1235-36一线阻力，保持自此下方有望继续测试日线前期密集支撑区。

从上行方向看，上方阻力1236,1243,1250，从下行方向看，下方支撑1223,1217,1210.

ＸＭ特约分析师－栾雪