基本面分析

栾雪-全球经济前景堪忧 多国面临债务上限

• A- A A+

经济发展疲软，引发全球央行调整货币政策，但全球央行铸币化操作所带来的债务高企已经引起了市场的关注，目前多国面临债务上限问题，全球经济前景堪忧。

有报告指出，美国非金融债务/GDP比已经接近275%，即大衰退时期的峰值水平。一旦进一步触及300%的话则可能引发“质变”， 如果希望寻找一个可能的转折点，那么上一次导致美国金融体系崩溃的非金融债务/GDP比300%值得关注。

而日本同样面临债务问题，随着当地投资者不足，政府最终可能通过拉高通胀来摆脱债务，日本正趋向于爆发全面偿付能力危机。因负利率掩盖了日本公共债务的潜在危险。日本公债占GDP比重今年可能触及250%，并将螺旋式升至不可持续水平。

5月10日，国际评级机构穆迪发布有关中国负债情况的报告称，中国整体债务已增至大约GDP的280%，与此同时，国企负债占GDP的115%左右，中国非金融部门的债务占比迄今已经增长近100%。按照国际经验来看，如果一个经济体的债务以这种节奏膨胀，通常就会在随后陷入麻烦：重大的资产市场调整、债务违约、银行体系问题，甚至是货币危机。

EURUSD:

欧元昨日亚市开盘后震荡反弹，纽约盘初触及1.1342一线承压下行，从日线来看，今日上方面临1.1350-60一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间。谨防冲高回落。

4H昨日反弹至MA10一线承压下行，但至收盘下方空间受限，目前短期均线略有拐头，中长期均线上方承压，布林中轨偏下，上下轨收窄，短线技术性调整后有望延续下行调整。

1H昨日技术性调整到位后空头延续，尾盘时段跌势暂缓陷入窄幅整理，目前短期均线聚拢，中长期均线上方承压，今日上方关注1.1360-65一线阻力，汇价保持在此下方有望继续测试日线前期密集支撑区。

从上行方向看，上方阻力1.1360，1.1410,1.1460，从下行方向看，下方支撑1.1260,1.1210,1.1160.

现货金：

黄金昨日亚市开盘后展开反弹，纽约盘初触及1288一线承压下行，从日线来看，今日上方面临1283-85一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间。谨防震荡再现。

4H昨日先扬后抑，纽约盘时段跌势暂缓展开反弹，目前短期均线聚拢，中长期均线下方支撑，布林中轨走平，上下轨收窄，短线有震荡反弹之势。

1H昨日技术性调整到位后多头延续，今日开盘后继续走高，目前短期均线拐头向上，中长期均线下方支撑，今日下方关注1274-75一线支撑，保持在此上方有望继续测试日线前期密集压力区。

从上行方向看，上方阻力1286,1293,1300，从下行方向看，下方支撑1272,1265,1258.

XM特约分析师-栾雪