栾雪-负利率影响下 日本经济发展脱离基本面


XM 投资研究团队, XM 投资研究

日央行的过度宽松,不仅没有促进经济发展,适得其反出现了脱离基本面的扭曲现象,日本超过70%的国债收益率为负有分析表示,日本十年期国债收益率到年末都不会重回正值,日债市场处于泡沫之中,价格偏离基本面。

 

在负利率影响下,日本长端国债仅有的一点正收益成为市场竞相争夺的对象,导致期限最长的40年期国债收益率今年断崖式下跌,推动日本收益率曲线走平甚至出现倒挂。此外,日本基准10年期国债收益率上周也首次跌破日本央行的隔夜拆借利率。

 

日央行将于4月28日公布利率决议,目前经济学家认为,日本央行会在7月末前进一步放松政策。80%受访经济学家认为进一步调低负利率最可能成为政策工具,3月利率决议后,日本央行行长黑田东彦称,如有必要将毫不犹豫地放松政策,再次采取负利率、量化、质化(即QQE)等宽松手段,即进一步降低负利率,加速扩张货币基础,购买风险更高的资产。

 

日本央行行长黑田东彦选择了与欧洲央行截然不同的前瞻指引,他并没有给负利率设限,并给未来进一步宽松留出了余地,金融市场需要消化负利率。目前负利率政策已经令不少货币基金关门大吉,并对电脑系统的正常运作带来挑战。

 

USDJPY:

美日昨日亚市开盘后继续走高,盘中触及113.69一线承压下行,纽约盘时段回落至113.16一线展开反弹,从日线来看,今日上方面临113.70-80一线阻力,突破后方可进一步打开上升空间。

图片1

4H昨日下方获得MA5一线支撑后多头延续,但欧盘时段上方触及前期密集压力区涨势暂缓,目前短期均线略有拐头,中长期均线下方支撑,布林中轨偏上,上下轨收窄,短线面临技术性调整。

图片2

1H昨日基本围绕113.20一线展开多空争夺,今日开盘后承压下行,下方再次面临多空分水岭测试,目前短期均线拐头向下,中长期均线下方支撑,今日下方关注112.90-113.00一线支撑,汇价保持在此上方有望继续测试前期密集压力区。

从上行方向看,上方阻力113.80,114.25,114.70,从下行方向看,下方支撑112.90,112.40,111.90.

 

AUDUSD:

澳元昨日亚市开盘后震荡反弹,盘中在利好因素推动下扩大涨幅,纽约盘时段触及0.7558一线略有反复,从日线来看,今日上方面临0.7570-90一线阻力,突破后方可延续反弹,谨防冲高回落。

图片3

4H昨日早盘开盘后触及前期密集支撑区跌势暂缓展开反弹,纽约盘时段略有反复,目前短期均线拐头向上,中长期均线基本走平,布林中轨偏上,上下轨略有扩张,目前上方面临前期关键阻力短线面临方向选择。

图片4

1H昨日收复0.7520后偏多,至收盘上方空间受限展开小幅调整,今日开盘后继续走高,没去短期均线偏上,中长期均线下方支撑,日内有延续反弹迹象,但需密切关注0.7580-0.7600一线阻力,谨慎追涨。

从上行方向看,上方阻力0.7595,0.7650,0.7695,从下行方向看,下方支撑0.7495,0.7450,0.7400.

 

XM特约分析师-栾雪