基本面分析

栾雪-经济发展不利 但日央行货币政策依然得到维护

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日本自推行宽松政策以来，经济发展并未得到很大的改善，日本内阁府上周公布的四季度GDP数据显示，日本经济在三季度增长后，再度陷入萎缩，年化环比萎缩1.4%。与此同时，日本1月出口数据创下2009年以来最大降幅。日本工资增长陷入停滞，消费价格止步不前，住户消费欲望低迷。但日央行的货币政策依然得到竭力维护。

日本首相安倍晋三安倍晋三2012年底上台后实施了一系列的经济刺激政策，被称作“安倍经济学”。安倍经济刺激计划有“三支箭”，即灵活的财政政策、大胆的金融宽松政策、吸引民间投资为目的的经济增长战略。尽管日本央行已在降息和购买债券方面尽到自己的责任，但安倍经济学的另两个领域仍令人失望。

安倍晋三周末发表讲话表示，将按计划在2017年4月上调销售税税率至10%，除非日本经济面临着与雷曼兄弟倒闭同等规模的冲击或者发生重大的地震。力挺日本央行于上月宣布的负利率政策，称这并非是引发近期市场动荡的原因。他还表示，个人存款利率不会变负的。

日央行行长本月初曾对负利率发表看法，表示负利率政策并不表明已经达到国债购买的极限，如有必要将进一步下调已经降至负值的利率。货币宽松措施没有限制。此外，黑田东彦在日本议会发表半年报告时表示，只要有必要，日本央行将继续实施QQE和负利率，以实现物价稳定目标。

USDJPY:

美日上周五延续下行调整，亚市开盘后继续走低，盘中在利空因素打压下失守113.00后继续扩大跌幅，从日线来看，今日下方需关注112.30-40一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间。

4H上周五亚市开盘后空头延续，但至纽约盘尾盘时段回落至前期密集支撑区略有反复，目前短期均线拐头向上，中长期均线上方承压，布林中轨偏下，上下轨收窄，日内技术性调整后有延续下行调整之势。

1H上周五围绕113.10一线展开多空争夺，今日开盘后震荡反弹，目前短期均线拐头向上，中长期均线上方承压，今日上方关注113.30-40一线阻力，汇价保持在此下方有望延续打开下行空间。

从上行方向看，上方阻力113.45,113.95,114.45，从下行方向看，下方支撑112.40,111.90,111.40.

现货金：

黄金上周五亚市开盘后承压下行，盘中回落至1220一线震荡反弹，纽约盘尾盘时段触及1233一线冲高回落，从日线来看，今日下方需关注1209-10一线支撑，下破后方可延续展开下行调整，谨防震荡反复。

4H上周五亚市开盘后多头延续，但至收盘上方空间受限回归震荡格局，目前短期均线拐头向下，中长期均线下方支撑，布林中轨偏上，上下轨收窄，日内有延续技术性调整迹象。

1H上周五基本围绕1226一线展开多空争夺，今日开盘后震荡下行，目前短期均线偏下，中长期均线基本走平，日内处于多空交接地带面临新的方向选择。

从上行方向看，上方阻力1226,1233,1241，从下行方向看，下方支撑1209,1201,1194.

XM特约分析师-栾雪