基本面分析

栾雪-日央行利率决议公布在即外界对此看法不一

发布于格林威治标准时间 2016/3/15 1:57am

本周货币政策较为集中，日央行首当其冲首位登场，由于负利率政策并未令日本经济得到改变，外界对于日央行货币政策说法不一。

日本央行1月29日以5-4投票比例通过负利率决定，从2月16日开始实施。在负利率正式实施满一个月之际，从现实效果来看，负利率政策饱受争议且实施效果不理想，负利率政策原希望刺激信贷扩张流入实体经济，但适得其反，负利率政策推出以来新增信贷规模较小，企业和家庭有富余资金。利率进一步下调不太可能导致贷款需求激增。

负利率推行过后，投资者纷纷涌向国债避险，日本国债收益率一路下探日本10年期国债收益率成为G7中首个跌破0的国家。且目前仍在0下方。目前日本超过70%的国债收益率为零或负，日本负利率国债的规模今年已经翻番至600万亿日元，据调查显示，据调查显示，超过2/3的受访者表示市场功能有所恶化，市场的波动性指数创下2013年6月以来新高。

3月4日日央行行长黑田东彦本月发表讲话表示，本次会议不会考虑实施进一步负利率。通胀将在2017财年上半年左右达到2%目标。是否推出更多降息或是QQE，将取决于经济状况。如有必要将选择组合式宽松政策。有分析表示，日本央行本次政策会议上料不降息，许多央行决策者不愿很快再度放宽政策，除非外部冲击对全球金融市场的影响足以拖累日本脆弱的经济复苏。相比降息，日本央行更倾向于扩大资产购买计划。

USDJPY：

美日昨日亚市开盘后震荡下行，欧盘时段回落至113.51一线展开反弹，从日线来看，今日上方面临113.90-114.00一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间。