基本面分析

栾雪-日央行干预措施收效甚微 短期难以扭转局势

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为应对日元过度升值，日央行曾多次采取干预措施，尽管对日元走势有一定的抑制作用，但从总体来看，诸多干预过后，影响甚微，短期从根本上扭转局势。

1月29日日本央行仿效欧洲央行，将金融机构存放的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%，同时维持每年80万亿日元的资产购买规模。这让市场感到意外，这是自2014年10月以来，日本央行又一次扩大宽松。该行表示，此次行动旨在防止全球金融动荡损及企业信心，并避免“通缩心态”重现。

日央行宣布推行负利率决策后，当天引发日元创下2014年11月以来最大跌幅，美元对日元从118水平飙升至121上方。然而仅仅三个交易日之后，汇价就已经回落至118下方——日本央行“干预”水平之下。从1月29日决议之后的细化市场表现来看，和之前几次“黑田东彦时刻”相比，本次日本央行的行为也没有得到银行股的认同。

日央行行长日本央行行长黑田东彦发表讲话表示，采取负利率是为了更快地实现2%的通胀目标，他淡化了投资者关于该行政策工具濒临枯竭的担忧，称如有必要，日本央行将进一步下调负利率，并且毫不犹豫地再度加码政策力度。不少分析师和投资者曾质疑，在宣布“负利率”后，日本央行的“弹药库”会进一步枯竭。

USDJPY:

美日昨日延续反弹，亚市开盘后继续走高，纽约盘时段收复114.00后续创日内新高，从日线来看，今日上方面临115.10-20一线阻力，突破后方可延续打开上升空间，谨防冲高回落。

4H昨日亚市开盘后回踩MA20获得支撑扩大涨幅，尾盘时段触及前期密集压力区略有反复，今日开盘后继续围绕此区域展开多空争夺，目前短期均线略有拐头，中长期均线上方承压，布林中轨偏上，上轨略有扩张，日内处于多空交接地带面临方向选择。

1H在收复113.20后转为多头，昨日开盘后多头进一步增强，目前短期均线聚拢，中长期均线下方支撑，今日下方关注114.15-20一线支撑，汇价保持在此上方有望继续测试昨日密集压力区。

从上行方向看，上方阻力115.00，115.50,116.10，从下行方向看，下方支撑113.95,113.45,112.95.

现货金：

黄金昨日延续展开下行调整，亚市开盘后承压下行，盘中失守1220后扩大跌幅，从日线来看，今日下方面临1190-91一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间，目前仅能视为技术性调整。

4H昨日下破MA20一线回调幅度加大，今日早盘回落至1191一线略有反复，目前短期均线拐头向下，中长期均线下方支撑，布林中轨略有走平，上下轨收窄，日内在没有下破关键支撑前谨慎过分看空。

1H在失守1230后转入空头格局，今日亚市继续走低，盘中回落至前期密集支撑区小幅反弹，目前短期均线拐头向上，中长期均线上方承压，今日上方关注1207-08一线阻力，保持在此下方有望延续隔夜下跌之势。

从上行方向看，上方阻力1209,1217,1224，从下行方向看，下方支撑1194,1187,1180.

XM特约分析师–栾雪