基本面分析

栾雪-日央行再发宽松论调 日元前景难料

• A- A A+

上月日本央行意外没有扩大宽松措施，日元对美元随后也攀升至18个月新高，令市场认为日本央行的史无前例的“货币实验”已经走到了尽头，但近日日央行行长黑田东彦再发宽松论调，日元前景难料。

日本央行今年１月底宣布将存款利率下调至－0.1％，以促进民间银行通过融资等方式向实体经济注入更多资金，但是４月28日的利率会议上，日本央行宣布将存款利率维持在-0.1％，今年4月份日本央行的货币政策会议上暂停出台进一步刺激政策，部分是因为担心日本家庭和企业不相信央行会继续负利率和大量印钞，因此新的政策刺激将被浪费。

黑田东彦表示，强势日元并非日本央行政策所致，低利率可以导致汇率走弱，而政策对日元的影响则被外部因素抵消，利率的调整将取决于经济状况，尤其是通胀环境，负利率对金融市场的影响已经非常明显，并且符合政策实施的意图。

日本央行可以在必要时采取大幅宽松政策，技术上日本央行可以把利率降到和欧洲央行一样低的水平，但外部因素正在趋于稳定，但是金融市场的波动还没有完全平静下来，到了市场稳定的时候“更低的利率带领汇率走弱。

USDJPY:

美日昨日亚市开盘后震荡反弹，纽约盘初触及前期密集压力区承压下行，从日线来看，今日下方面临108.30-40一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间，谨防震荡再现。

4H昨日回落至MA20一线多头延续，但至纽约盘时段上方空间受限，目前短期均线略有拐头，中长期均线下方支撑，布林中轨走平，上下轨略有收窄，短线临近多空交接地带面临方向选择。

1H昨日围绕108.90一线展开多空争夺，尾盘时段涨势暂缓小幅回落，目前短期均线拐头向下，中长期均线基本走平，今日下方关注108.20-25一线支撑，汇价保持在此上方有望继续测试日线前期密集压力区。

从上行方向看，上方阻力109.20,109.70,110.20，从下行方向看，下方支撑108.35,107.85,107.35.

现货金：

黄金昨日亚市开盘后承压下行，欧盘时段回落至1266一线展开反弹，但上方局限于1280一线冲高回落，目前从日线来看，今日下方面临1261-62一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间。

4H昨日技术性调整到位后空头延续，至收盘跌势暂缓小幅反弹，目前短期均线聚拢，中长期均线上方承压，布林中轨走平，上下轨收窄，短线技术性调整后有望延续隔日下跌之势。

1H昨日反复围绕1270一线展开多空争夺，尾盘时段略有反复，目前短期均线拐头向上，中长期均线上方承压，今日上方关注1277-78一线阻力，保持在此下方有望继续测试日线密集支撑区。

从上行方向看，上方阻力1280,1287,1294，从下行方向看，下方支撑1267，1260,1253.

XM特约分析师-栾雪