基本面分析

栾雪-负利率接近极限欧央行恐将加大购债规模

发布于格林威治标准时间 2016/8/16 1:57am

尽管欧元区实施负利率成功缓解了银行业及其客户的金融紧张局势，刺激了信贷扩张，支持经济增长和通胀，但同样也挤压了银行的利润。这一风险降低了银行借贷的能力，但IMF经济学家近日指出，负利率接近极限，欧央行恐将加大购债规模。

自2014年6月将存款利率降至零下，欧洲央行成为全球首个实施负利率的主要央行，而经济学家和官员就利率到底可以降至多低展开辩论。3月份进一步降息至-0.4%后，欧洲央行行长德拉吉承认负利率给银行造成的后果，并暗示利率下行有极限。

当前欧洲央行的刺激计划包括拟于实行至2017年3月份的每月800亿欧元债券购买，以及旨在刺激银行给予企业和家庭房贷的TLTRO计划，有分析指出，全球央行推出的促进经济增长的货币政策计划，已经到了极限。除非央行们给出明确的指示，说本国宽松周期会延长非常久，否则市场认为宽松周期可能将会结束。利率没有什么下调空间。

进一步下调政策利率可能让市场焦点集中在有效的货币传导和银行盈利之间的潜在取舍上。专注于资产购买将提高资产价格和总需求，同时也将支持银行贷款，这也有助于改善融资环境，促进资金流向实体经济。

EURUSD:

欧元昨日亚市开盘后震荡走高，纽约盘时段触及1.1202一线承压下行，从日线来看，今日上方面临1.1220-30一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间。