基本面分析

栾雪-日央行负利率政策屡遭外界质疑

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随着日央行本月利率决议日益走近，有关负利率问题再次浮出水面，尽管日央行行长黑田东彦对负利率表示一定的肯定，但依然屡遭外界质疑。

日本国内最大银行表示，因为负利率和激烈的市场竞争，银行利润不断被压缩。所以整体净利息收入不可能增长，在很长一段时间里，负利率能达到一定的预期效果，如创造实际需求以及再平衡和投资组合。但负利率也有副作用。我们希望日本央行能认真衡量它的副作用。在负利率的基础上降息将进一步挤压银行贷款收益。

日本央行计划让饱受争议的负利率政策留在政策选项之中，并且让其成为未来加码货币宽松的核心举措，因为资产购买的扩张已经接近效力极限。日央行行长黑田东彦在本月承认，负利率在侵蚀金融机构的利润，但没有影响银行贷款额度。 日本的贷款增速保持在2％至3％的区间内，虽然经济几乎没有增长。

目前有调查显示，超过一半被调查的经济学家预测下周日央行货币刺激政策会深化，而其他人认为深化刺激的政策要等到十一月，十二月甚至明年才能决定。少数人预测在可预见的未来没有任何变化。

USDJPY:

美日上周五亚市开盘后承压下行，欧盘时段回落至101.78一线展开反弹，从日线来看，今日上方面临102.60-70一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间。

4H上周五回落至前期密集支撑区跌势暂缓展开反弹，但至收盘上方空间受限，目前短期均线略有拐头，中长期均线基本走平，布林中轨走平，下轨略有扩张，短线技术性调整后有望回归震荡下行之势。

1H上周五基本围绕102.10一线展开多空争夺，尾盘时段略有反复，目前短期均线略有拐头，中长期均线下方支撑，今日101.90-95一线支撑，汇价保持在此上方有望继续测试前期密集压力区。

从上行方向看，上方阻力102.80,103.30,103.80，从下行方向看，下方支撑101.80,101.30,100.80.

AUDUSD:

澳元上周五亚市开盘后小幅反弹，盘中触及0.7527一线承压下行，从日线来看，今日上方面临0.7540-60一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间。

4H上周五失守0.7500一线转入震荡格局，尾盘时段跌势暂缓，目前短期均线略有拐头，中长期均线上方承压，布林中轨偏下，上下轨收窄，短线技术性调整后有望回归震荡下行。

1H上周五回落至0.7490一线多头延续，今日开盘后继续走高，目前短期均线拐头向上，中长期均线下方支撑，今日上方关注0.7550-60一线阻力，汇价保持在此下方有望继续测试前期支撑区。

从上行方向看，上方阻力0.7540,0.7590,0.7635，从下行方向看，下方支撑0.7445,0.7390,0.7340.

XM特约分析师-栾雪